軟體銀行擬以314億美元收購ARM

日本行動通訊與網際網路業巨擘軟體銀行(Softbank)，已經同意以234億元英鎊(約314億美元，台幣約9945億元)收購英國晶片設計智財大廠安謀(ARM)控股，為其物聯網策略鋪路。

根據金融時報報導，這項交易預計在周一上午公布。這樁併購案預計將是歐洲有史以來金額規模最大的科技公司併購案。軟銀預計將以每股17元英鎊的現金收購ARM的流通股票，較上周五收盤價溢價達43%。

由於這樁併購案發生在英國公投確認脫歐後不過幾個星期，因而引來外界對英國企業前景的疑慮，不過由於ARM在晶片設計領域具備全球領導地位，外界認為較一般英國企業更不易受到脫歐的影響。

過去一年來因脫歐的爭議，讓英鎊兌日圓貶值近30%，加上ARM股價在過去一年來波動不多，讓ARM對日本企業來說更具吸引力。

多年來市場都認為ARM最可能被晶片設計業龍頭英特爾(Intel)買下，因為後者在行動領域錯失龐大商機，而ARM在行動晶片領域的眾多專利技術是最佳的互補對象。

行動裝置大廠ARM傳將易主，日本軟體銀行將以320億美元全現金收購

《紐約時報》和《華爾街日報》 今天都報導一則讓人意外的新聞，表示根據可靠消息，日本軟銀同意以全現金方式收購英國晶片設計公司ARM Holdings ，此樁交易價值超過320億美元。消息一傳出，不但讓外界感到驚愕，也不解為什麼兩者看來沒有什麼交集的公司，會走在一起？

其實近年來軟體銀行一步一步再進入行動領域，包括鴻海代工的Pepper。而ARM的晶片佔據了絕大部分的行動市場，因此在策略的考量之下，軟體銀行買下ARM或許也是一條必經之路。

畢竟目前ARM為全球智慧手機市場的霸主，旗下的廠商客戶包括有Apple、Samsung，去年賣出的晶片總共有超過1500萬組，市值估計在220億美元左右。自從1991 年 ARM 公司於英國成立，長期以來逐漸成為行動處理器的領導廠商，ARM 架構的處理器具有性能高、成本低和能耗省的特色。無論是在手機、平板、嵌入系統等領域都有不錯的發展。

至於軟體銀行，大家比較熟悉的兩件新聞可能是Pepper機器人以及曾經是阿里巴巴幕後的投資金主。軟體銀行的總裁孫正義多年來一直以投資眼光獨到、準確聞名，而軟體銀行目前的市值也超過680億美元。如果購下ARM的行動成真，未來軟體銀行將會對全球的行動裝置市場有著相當重要的影響力。

不為手機！軟銀收購安謀為的是這個

日本軟銀重金迎娶英國晶片設計大廠安謀（ARM），研調分析師認為，手機產業已經趨緩，安謀著眼物聯網布局，效益可望在中長期顯現。

日本軟體銀行宣布，將砸下約230億英鎊（約合310億美元），收購英國晶片設計大廠安謀（ARM）國際科技公司。

日本軟體銀行（SoftBankGroup Corp）今年9月底之前將取得ARM的所有股份，將ARM納為子公司。

ARM是當今全球智慧型手機處理器市場龍頭，TrendForce旗下拓墣產業研究所研究經理林建宏認為，手機產業生態系已非常「Strong(強壯)」，軟銀與ARM的結合不會對手機產業帶來太大的影響。

然而，手機產業成長幅度大不如從前，林建宏表示，ARM與軟銀結合主要著眼的是物聯網商機，軟銀以溢價40%的價格收購，就證明ARM著眼是物聯網商機，而非成長趨緩的手機產業，但因為物聯網商機發酵還需要一段時間，預估兩者的結合短期效益不顯著，中長期才有機會發揮。

以全現金方式收購英國晶片設計公司ARM Holdings？想不到「軟體銀行」居然有這麼多的「現金」？那些「俄羅斯駭客」應該要趕緊去「軟體銀行」的「金庫」去偷現金！

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軟銀看準英鎊下跌收購ARM？孫正義：現在才有資金可買

軟銀今宣布以234億英鎊收購全球最大行動晶片設計授權商安謀（ARM Holdings），軟銀執行長孫正義稍早在記者會表示，此樁交易和英鎊匯率下跌無關，而是軟銀瞄準物聯網的布局。

看好安謀晶片設計技術，瞄準物聯網

孫正義認為，在二、三十年內，所有裝置都將可連網，對晶片的需求也越來越多。而儘管安謀過去主要提供手機晶片設計，近年也開始投資物聯網科技，包含汽車、家電等，因此孫正義認為安謀將在此市場將非常有競爭力。

另一方面，在物聯網中，服務是很重要的一環。安謀作為硬體設計公司，缺少服務這塊，軟銀擁有訂戶和服務營運商，正可補足這塊，孫正義相當看好兩者合作的發展潛力。

不過這場交易，可能因此讓安謀與蘋果、三星、高通等硬體製造合作商的關係生變，孫正義回應，軟銀未來不會製造或購買任何晶片，和他們並無利益衝突。

不是等匯率下跌，而是等現金進來

對於外界好奇軟銀選在此時收購安謀，是否和英國脫歐公投造成英鎊下跌有關，孫正義回應，雖然英磅匯率過去幾周下跌近16%，但ARM股價在過去幾周成長15%，以美元來算，價格差不多打平，因此英鎊匯率並不是孫正義主要考慮因素。此外，日前軟銀出售阿里巴巴、Supercell等獲利企業套現、今日也宣布高達90億美元的鉅額貸款，才讓這比交易得以實現。「這無關機會，而是貨幣。」孫正義開玩笑說，「我早就想做這件事了，但必須要等現金進來。」

由於這筆交易尚待英國併購監管機關批准才算完成，孫正義也對未來做出投資承諾。例如，軟銀已簽定具有法律效力的協定，將在5年內將讓安謀英國劍橋總部的員工數加倍。

為什麼ARM要把自己給賣了？手機事實上沒有那麼好賺

「為什麼要賣？」相對於軟銀（Softbank）將以243億英鎊（約合新台幣1.05兆元）買下ARM（安謀），讓更多人無法理解的可能是：「為什麼ARM要把自己給賣了？」

ARM是當今全球智慧型手機處理器市場龍頭，而且放眼物聯網時代，各種感測器、處理器的需求只會增加，不會減少，對於擁有豐富IP(專利)的ARM 來說，有如置於不敗之地，被視為是物聯網的大贏家之一。不論怎麼看，趨勢似乎都是站在ARM這邊，究竟為什麼要放手這隻金雞母？

但仔細探究，ARM的前景真的有這麼好嗎？

物聯網沒有手機好賺，ARM成長受限

首先，手機是ARM最主要的營收來源，同時手機也是目前終端裝置市場上，數量占比最大的類別，以今(2016)年為例，手機全球出貨量預估將上看 19億支。然而於此同時，不論是Gartner還是IDC的研究報告，都預估今年全球智慧型手機市場成長率將會降至5~7%，首度來到個位數，而且預期未 來幾年，成長率恐怕也都只會在個位數徘徊。

換言之，ARM最主要的成長動能正在減弱。

或許有人會說，物聯網的需求成長，不就可以彌補手機成長趨緩這個缺口了嗎？但關鍵在於，ARM是一家IP(專利)授權商，而IP的價格高低，取決於底層設計的複雜度，而非絕對數量的多寡。

試想一下物聯網的情境，不論是室內使用的溫度、濕度感測器，還是車上安裝的速度感測器或光感測器……多數物聯網裝置需要的，都只是低階產品。

一來，在低階處理器市場裡，ARM相比於其他廠商，未必具有絕對優勢；二者，這些低階感測器縱使需求量龐大，最終能帶進來的營收恐怕還是難以和手機、伺服器或PC所需要的高階處理器相比。

再加上ARM過去幾年來，雖然一直試圖避免過度依賴行動市場的問題，積極開拓PC和伺服器產品，以為公司打下第二、第三根支柱。但從結果來看，很顯然ARM的努力至今還沒有成效，目前在伺服器和PC市場，仍然是英特爾（Intel）的天下。

Gartner分析師呂俊寬就直言：「ARM的未來成長空間有限。」

結合軟銀，一加一或可大於二

另一方面，在物聯網的世界裡，處理器雖然很重要，其價值始終還是不如「服務」來得核心。對ARM來說，本身價值的提升已經受限，但對於擁有電信、遊戲、電商等多元且廣大服務觸角的軟銀而言，兩相加乘後，卻有將整體價值再向上拉高的可能。

乍看之下，軟銀是直接服務終端消費者的最下游，而ARM則是消費者幾無所悉的最上游，兩家似乎八竿子打不著，但事實上，這幾年因為終端市場的成熟， 商品差異化的困難，有愈來愈多下游業者，諸如小米、Google等，都已經開始往上游晶片布局，其中，華為近年能在手機市場異軍突起，其旗下擁有的晶片廠 海思，就被視為是一大功臣。

而且軟銀也不只有服務，還有機器人Pepper、Micromax手機等硬體方面的投資布局。更別忘了，近來軟銀創辦人孫正義領軍的幾個重大投資，都可以看到鴻海董事長郭台銘，和阿里巴巴創辦人馬雲這兩個好夥伴。這次大手筆買下ARM，相信也會為市場帶來很大的想像空間。

在前景迷茫的當下，面對軟銀捧著溢價43%的誘人合約來下聘，ARM大概也很難說不。而這筆交易的出現，或許也可以說是再次向一個時代說再見的時候了。

軟銀併安謀、有何目的？SouthBay：中國是幕後推手

英國行動晶片設計商安謀(ARM Holdings)在智慧型手機、物聯網(IoT)領域耕耘甚久，幾乎每一款行動、聯網裝置都使用該公司設計的處理器，對全世界來說是一間非常重要的IC設計商，軟銀(SoftBank Group Corporation)昨(18)日宣布豪擲310億美元收購安謀，背後究竟有何目的？

Zero Hedge 18日報導，SouthBay Research發表研究報告指出，安謀掌握未來電子業的關鍵技術，這並非誇飾法，因為該公司不但稱霸行動裝置，迅速滲透到所有電子產品(從消費性電子產品到電腦網路都已全部淪陷)，並擁有半導體設計與授權業務。汽車、冰箱等產品如今開始連上網路，這些物聯網裝置使用的也是安謀的科技。這一切都意味著，安謀穩坐了所有未來電子產品的核心位置。

那麼，以電信、網路起家的軟銀為何會想收購這麼一家重要的半導體設計業者？還有，軟銀本身已負債890億美元，何以還會想額外再背310億美元的債務？

SouthBay認為，「中國大陸」似乎才是本次併購案的幕後推手。

軟銀表面上雖是一家日本企業，但實際上卻在大陸的網路經濟中扮演重要角色，因為軟銀掌控了大陸電子商務巨擘阿里巴巴(Alibaba)32%股權，而阿里巴巴則投資了大陸重量級網路業者(例如微博)。

Zero Hedge猜測，軟銀或許只是魁儡，最終的買家可能是北京政府。也就是說，假如一兩年後安謀又待價而沽、而買主是一家大陸企業，大家也不用太過意外。

日本媒體讀賣新聞指出，軟銀對ARM的收購金額將創下日本企業海外併購案的史上最大規模紀錄。

日經新聞報導指出，軟銀社長孫正義於18日在倫敦舉行的記者會上表示，「物聯網(IoT)具有非常大的商機，且IoT商機現在才剛開始」；他說，「2040年每個人擁有1000個連網機器的時代將來臨」。

孫正義並透露，「是在2週前開始展開收購協商，而英國脫歐公投結果並未對收購協商帶來影響」；孫正義並允諾，將維持ARM的營運自主性，且計劃在今後5年內倍增ARM英國員工人數。

日經指出，市場預估2020年汽車、家電、醫療機器等連網機器市場規模將達500億台、將是現行的2倍水準，而上述機器所搭載的CPU需求有望增加，而ARM為CPU設計商，握有智慧手機用CPU規格的業界標準。

最終的買家可能是北京政府？沒錯！再過幾年，ARM就跟MOTO一様便宜賣給山寨國！